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猛狮科技:新股点评

发布时间:2012-06-12    研究机构:华安证券

投资要点:

1、公司以出口高端摩托车起动用电池为主,主攻更换市场,主要产品包括非胶体电池和胶体电池,此外逐步开展了动力用电池的研发、生产与销售。发达国家摩托车消费呈现个性化特征,欧美地区保有摩托车的型号多,目前已超过2,000种,与之配套的起动用电池规格型号也已超过350种。此外,发达地区产品价值较高,该类在更换起动电池时,对产品价格的敏感度不高。同时,大排量摩托车要求起动电池可提供较大扭矩,该类摩托车消费者普遍要求起动电池有较好的瞬间起动性能、安全性及免维护性,产品要具有较高的技术含量。

2、铅酸蓄电池治理有利于龙头企业,公司国内市场值得期待。受益于国内铅酸蓄电池行业的治理,国内小型铅酸电池生产厂家关停较多,考虑到公司募投项目产能得到了有效扩张,有利于公司抢占国内市场。公司主攻海外高端市场,海外业务占比77.85%,我们认为随着国内市场的规范,国内业务也成为带动公司增长的核心助推器,占比逐步提升。

3、公司的胶体电池属于国家鼓励的新型蓄电池,具有环保、性能优势,业务毛利率高于非胶体电池10%左右。公司纳米胶体电池过去几年的销售额迅速增长,在欧美等主要高端摩托车消费市场逐渐确立了高科技换代产品的市场地位。

4、公司本次募集资金将用于投资“年产60万千伏安时纳米高能免维护起动用和动力用电池新建项目”。其中产能包括:每年20万KVAH纳米高能免维护胶体动力电池和每年40万KVAH纳米高能免维护胶体起动电池。

申请时请注明股票名称